译文
盛开的水仙花就像明玉举着金，水仙在风中摇曳，宛如纤细如丝的飘带舞动，像为你翩翩起舞的雪花回旋飘落。柔美的身影高低起伏，参差不齐，幽静的芳香四溢流淌，翠色腰围细瘦如一把细丝。时光相误，令人想起前次在湘皋的忧怨别离。悲哀的琴曲重听，都是凄凉苦涩的滋味，再也不必弹到底。
极香的花儿到了这里，谁会珍爱呢？冷烟漠漠，沙石昏暗，顿时令人愁绪绵绵。受不住花儿引逗，酒饮欲尽，门外冰块刚结成。试着召唤仙魂，怕今夜花蕾冻折意难平。白白地想念着咸阳，故宫的落月已沉。

注释
庆宫春：词牌名，又名《庆春宫》。有平韵、仄韵两体。平韵体始自北宋，仄韵体始自南宋，各为一百零二字，均为双调。平韵体上片十一句四平韵，下片十一句五平韵；仄韵体上下片各十一句四仄韵。
明玉擎金：水仙花瓣为白色，花蕊为黄色，故有金玉之谓。
起舞回雪：形容微风吹动水仙，惹出柔美的姿态。
一捻：一捏、一把。
湘皋怨别：用湘水女神怨啼湘岸事，指水仙被移植到别处。
未须弹彻：不必要将琴曲弹完。
花恼：为花而生的爱怜烦恼。
冰澌：比冰块略薄的冰片，里面尚未完全结冰，有部分仍为液态。
瑶簪冻折：指水仙花因受冻而枯萎凋落。
携盘：用汉武帝置金人承露盘的典故。

　　元军攻陷临安后，掳走了幼主、太后及大批宫女，她们被押至北方后，惨遭凌辱蹂躏，命运极其悲惨。其中有度宗昭仪王清惠者，行至汴京夷山驿时曾作《满江红·太液芙蓉》一首，传诵极广，文天祥、汪元量、邓郯等人均有和作，此词可能是为悼念被掳北去的宋宫人而作。

　　这是一首咏物词。词的上片写水仙形容惨淡，怨别凄凉的情态，寄寓三宫嫔妃的身世。下阕抒发对水仙的哀怜之情，寄寓北行之苦，招魂以下表现亡国的悲痛和哀怨。

　　“明玉擎金，纤罗飘带，为君起舞回雪”。纤手如玉，手捧金盘。罗带纤细，临风飘飞。翩翩舞于你面前。曹植在《洛神赋》中曾有句：“若回风之流雪”写宫中美人的体态与舞姿，与水仙花切合，措辞十分精巧。水仙花的白瓣黄心，如“金盏银台”又似“柔玉棱棱衬嫩金”。水仙长叶披离，银花拥簇，恰如衣带纷飞，起舞回雪，更觉灵巧。“君”字双关，并非必指君王，却又暗含此意。“起舞回雪”，有将与君王永别之意，“柔影参差，幽芳零乱，翠围腰瘦一捻”。上三句是赞其美，这三句是怜其瘦：“身姿绰约，亭亭玉立。”“一捻”，意为细小、纤弱，当然也就更使人怜惜。这里人花双关，紧紧扣合。从其婀娜秀美，反衬横遭摧残之可痛惜；从其纤小柔弱，反衬摧残之酷。同时，通过对这种轻歌曼舞的宫廷生活描写，也暗示着由此而遭致的亡国惨剧的原因。

　　“岁华相误”后写亡国的宫女。水仙花也被赋予人的性格。舍貌而取神。“岁华相误，记前度湘皋怨别。哀弦重听，都是凄凉，未须弹彻。”“岁华相误”是说好的时光已经错过了。“湘皋怨别”（湘皋，湘水边），借湘妃的传说，挑明了词中主人公的身份和处境，表达出辞宫去国的无穷伤怨。“记前度”三字，疑指靖康之变中帝妃被金人掳去。“哀弦重听”指前耻未雪，不意此日再次听到这一片凄凉的亡国哀音！在一种凄凉之音中打住。

　　“国香到此谁怜？烟冷沙昏，顿成愁绝。”此句以唱叹的方式提出，感慨万分。水仙被誉为“国香”，黄山谷在《次韵中玉水仙花》中曾这样赞美它。想当年，国色天香的美人如云，可如今，天香国色的佳丽却遭遇了前所未有的惨变，这怎能不让人愁肠百结呢？

　　下面步步递，写出花惜国亡之痛。“花恼难禁，酒销欲尽，门外冰澌初结”，“酒销欲尽”，指亡国惨祸的沉重打击，使人陷入迷茫的境地，昏昏然有如醉酒；酒醒之后，痛定思痛，痛何如哉！恰逢此时，河水结冰，对花来说，岂非雪上加霜？三句之中，颇有丘壑，见出碧山词的深沉厚重。

　　“试招仙魄，怕今夜瑶簪冻折。”已流落异域的水仙，谁能招回你的芳魂？寒夜凉气阵阵，恐怕会冻断你头上的玉簪吧！岑参在边塞诗中曾写道“都护宝刀冻欲断”，而在这里，岑词中的武夫形象化为“瑶簪冻折”的悲惋之语。这“瑶簪冻折”描绘了奇寒中的凄美，笔力峭拔，倍觉触目惊心。“怕”字透露出低徊凄恻的情感。

　　“携盘独出，空想咸阳，故宫落月”，这里的“携盘独出”与开头的“明玉擎金”形成强烈对比，使人心生黯然。人们在欷歔之余，不能不掩卷三思：国家败亡的原因究竟是什么？“故宫落月”，那凄惨的月色只是暂时的，即将被漫漫长夜所吞噬。辞宫去国之人，只能徒然地想象那旧都故宫的西坠残月余辉点点，情景颇为凄惨。李贺《金铜仙人辞汉歌》中有句：“携盘独出月荒凉”。在这里，词人借其意以汉喻宋，明白地泄露了家国败亡的旨意。

　　全词用比兴托意，借花喻人，使花与人，事与情交感相生，互为一体。但所怀何人，似难确指，词末“携盘独出”诸语，似乎是悼惜钱塘沦亡后被掳北去的故宫旧人。钱塘有水仙王庙。语中用汉宫仙人承露盘被移去这一典实，也正是暗喻故宋灭亡。王沂孙词风浑雅而含蓄。亡国之痛较为深沉。借物咏吟，表达极为曲折委婉。

　　词的上片写水仙形容惨淡，怨别凄凉的情态，寄寓三宫嫔妃的身世；下阕抒发对水仙的哀怜之情，寄寓北行之苦，招魂以下表现亡国的悲痛和哀怨。全词低徊婉转，寄寓遥深，化用前人诗句，不露痕迹，词中通过对这种轻歌曼舞的宫廷生活描写，以汉喻宋，含蓄地泄露出家国败亡的旨意，表达极为曲折委婉。