译文
万千枫林被霜打过焕发鲜亮的红色，红军战士一腔怒火直冲云天。大雾笼罩龙冈深暗的连绵群峰，我军齐声高呼，前线杀敌并活捉了张辉瓒。
二十万敌兵又来侵犯，狼烟四起遮掩了半边天。我将唤醒千百万的工农大众，同心协力齐努力，那时不周山下红旗遍插迎风招展。

注释
霜天：这里指冬天。秋冬都有霜，故可统称“霜天”。
烂漫：光彩分布貌。《文选》卷十五张衡《思玄赋》：“烂漫丽靡”。
天兵：指红军。
霄汉：高空。霄，云气；汉，天汉，即天河。云气和天河都是在高空，所以用来表示高旷至极的天际。
龙冈：龙冈头墟的简称，在江西省宁都、吉水、吉安、泰和、永丰诸县之间，地属永丰县。山峦重叠，形势极险。
千嶂：许多高山。宋 范仲淹《渔家傲》：“千嶂里，长烟落日孤城闭。”
二十万军重入赣：敌人发动第二次“围剿”时，总兵力20万。
风烟：犹风尘，杜甫《秋兴》：“万里风烟接素秋。”
天半：半空。
不周山：不周山为古代传说中的山名，最早见于《山海经·大荒西经》：“西北海之外，大荒之隅，有山而不合，名曰不周。”据王逸注《离骚》，高周注《淮南子·道原训》均考不周山在昆仑山西北。相传不周山是人界唯一能够到达天界的路径，但不周山终年寒冷，长年飘雪，非凡夫俗子所能徒步到达。不周山具体在哪里有多种说法，最常见的说法是帕米尔高原。

　　一九三零年八月五日，蒋介石任命何应钦为“鄂湘赣三省剿匪总指挥”。何说，“各省从前剿匪，大都不免省界观念，能将匪共驱出省界即为了事。故匪等东击西串，不能根株尽绝，反而愈延愈广。国府因见及此，特命行营负此专职，统筹兼顾，谋根本解决，以矫正前此之流弊。”自此从以前的各省“会剿”改为中央领导下的“围剿”。一九三零年十月七日蒋介石占领郑州，胜利结束与冯玉祥、阎锡山的战争。十二月七日，蒋至南昌部署第一次大“围剿”，以十万兵力，进攻赣南、闽西的红军根据地。十二月三十日，红军在龙冈伏击张辉瓒并全歼其十八师。第一次大“围剿”就此结束，闻听前方捷报，毛主席喜形于色，遂在马背上吟成。

　　本诗上半阕是诗人喜闻龙冈之战大捷的当晚一气写成的，第三句原为“唤起工农千百万”，而后在次年春，当诗人闻敌人将结集更大兵力作第二次大“围剿”时，心潮起伏，英迈难平，遂一气补写出整首诗的下半阕。完稿后，毛泽东发现上下两阕都有“唤起工农千百万”之句，于是将上半阕的第三句改为“雾满龙冈千嶂暗”。

　　由此可见，此诗上半阕写作战的胜利，下半阕却是再发雄音以表第二次迎战之决心。

　　序幕一揭，国民党又以双倍兵力卷土重来，滚滚狼烟遮没了半个天空，真有“黑云压城城欲摧”之势，面对重兵来犯，如何迎敌，诗人仍然满怀信心，运筹帷幄，最后三句一口气豪迈道出：“唤起千百万劳苦大众齐心协力奋勇向前，那个时候红旗就会插遍整个中国”，同时也表明作者一贯的思想：放手发动群众，人民战争、革命战争是群众的战争等等。

　　最后一行，诗人活用了中国古代神话中共工头触不周山的故事，在他的眼中，共工是胜利者，是敢于革命的英雄，共工以头触山就比喻为红军将士最终将推翻蒋家王朝，毛主席不愧为一位有预见性的诗人，他在最艰苦的岁月已看到遥远的胜利的曙光。犹如一位美国诗人庞德所说，真正的“诗人是一个种族触角。”只有这样的诗人才有最灵敏的触须，才有预见性，才可能比所有人提前预感到自己民族的欢乐、胜利、痛苦、悲哀、不幸及灾难。毛主席就是这样一位诗人，他已感觉到了这一切，胜利只是指日可待的事。

　　此词上半阕写作战的胜利，艺术地集中再现了当时的处境和士气高昂之情，生动凝炼地再现了战斗场面；下半阕再发雄音以表第二次迎战之决心，面对重兵来犯，词人仍然满怀信心，运筹帷幄。全词气势豪迈，精神振拔，冲情并茂，极具感染力。