译文
樊川是我深爱的地方，可惜年老的我无人能及。在淇水边骑马奔波了两年，来来往往更显得洒脱不羁。梦中是那池塘边春日里茂盛的嫩草，却被鸟鸣声唤醒，水边柳树成荫，掩映着楼阁。对故乡的思念如潮水般汹涌，汶水悠悠，流逝不息。
洛阳的牡丹，梁苑的明月，让我久久留恋不愿离去。半生都与文坛才俊相交，没有辜负壮年的游历。我自己也是个平民游子，早就有心去齐鲁大地观光游览，却一直被俗务羁绊。真希望早日能解脱束缚，到西湖边，在那木兰舟上与你一同痛饮，共享欢乐。

注释
王修甫：王恽好友，酬唱频仍。
樊川：唐诗人杜牧的别称。
俦：同辈，伴侣。
鞍马：鞍子和马，借指骑马或战斗的生活。
鸣禽呼觉：叫声悦耳的鸟类吵醒。
汶水：水名，在中国山东省。
洛阳花：当指洛阳牡丹。
梁苑：西汉梁孝王所建东苑，故址在今河南省开封市东南。
词伯：称誉擅长文词的大家，犹词宗。
布衣：粗布衣服，旧常称平民。
游子：离家远行或长年客居外乡的人。
观光：参观外国外地的景物建筑等。
羁绁：马络头和马缰绳，亦泛指驭马或缚系禽兽的绳索。引申为拘禁，系缚；控制；束缚；滞留。
鹰韛：当为地名。
木兰舟：用木兰树造的船，后常用为船的美称，并非实指木兰木所制。

　　词的上片即表达对樊川的深爱，同时感叹自己年老无法与之相比，然后回忆在淇水边骑马往来风流、洒脱的日子，描写梦境中的春日景象，最后点出对故园的深深思念；下片更深一层进行回忆，回顾自己的半生，与文人墨客交往密切，没有辜负壮年的追求，以布衣游子的身份自居，向往齐鲁大地却身受种种束缚，结末以美好的愿景收束，想象着在西湖上与友人同醉于木兰舟中。全词语言清新，展现了词人对生活的热爱、对过往生活的怀念以及对未来自由的向往。