译文
因为是严秋时节，院里的荚蓉树已开始凋零了，院落里的花草上也匀匀地洒上了一层白霜。华美的楼阁上，我们靠近而坐。主人频频斟酒，不让杯子有空的时候。外面秋风呼呼，吹得绣帘吱吱作响，可满屋子仍然散发着惬意的香味。
她用纤长的手指，慢慢弹着饰有白银的古筝，弹累了，手冷了，就在手炉上稍稍取暖休息。尽管岁月已到了秋季，万物凋零了，可她的脸上似乎还留着春天的颜色，红艳艳的，其实那是酒后红晕啊！

注释
秋容：秋光，秋色。
芙蓉：此指木芙蓉，秋季开花，湖南一带多栽培。
匀：均匀。
朱楼富丽华美的楼阁，指作者与义妓相会饮酒的地方。
促坐：迫近而坐。
玉纤：女子手指的美称，拟其细腻白皙。银筝雁，古筝上的弦柱，因其斜列如雁阵，并以银为饰故称。
金鸭：指金鸭形的取暖手炉，因体积较小，可笼在袖中。
春红：此指因酒醉而绯红的双颊。春，唐、宋时常指酒，如剑南春。红，酒后脸上的红晕。

　　词的上阕，重在描绘时序和场景。时当秋深，芙蓉院里，秋容已老，一派衰败之象。庭中小草也已枯黄老死，上面凝聚着颗颗霜花。“匀似剪”，谓草上朵朵霜花，十分均匀，好似剪裁而成。此句盖化用李贺《北中寒》诗：“霜花草上大如钱，挥刀不入迷蒙天。”接下来两句，交待场景。仕途蹭蹬、宦海沉浮的词人，在被贬到这蛮荒之地时，竟受到热爱其词的义妓母女的尊重，引他上西楼，还盛情相待，迫近而座，清歌侑酒，使词人内心获得了片刻的安慰，所以，在当时楼上众多的物象中，惟有那“风匀绣帘香不卷”最令敏感的词人动心，最为他所注意——这清歌妙吟的西楼，成了他疲惫身心的避风港。

　　下阕由景及人，着笔描写为他弹琴哦词的义妓。由于敬慕词人，对其所作“得一篇，辄手笔口哦不置”，所以这位义妓在与心中的偶像相聚一处时，当然会尽其所能为词人吟唱，所以，词中重点描绘了义妓弹唱时的动作神态。 “玉纤”两句，对仗十分工稳，恰到好处地传达出当时义妓表演时态度的认真。“玉纤”跟“红袖”相对，“银筝”与“金鸭”相衬，极富色彩感，一副装束，显得华贵而高雅。“慵整”和“时笼”的动作和神态，又刻画出这位义妓的娇美可爱。末尾两句，画龙点睛，描绘她脸部的神采。酒逢知己干杯少，在词人自己“酒杯深”的同时，义妓也在“慵整”和“时笼”中不知不觉饮酒过多，以至于双颊绯红。这里，“岁华一任委西风”一句，含意相当深刻，不可轻易放过。西风即秋风，西风一起，表明秋季已到，万物都将衰老枯萎。词人说醉红双颊的义妓将岁华委于西风，暗示此妓花容已老。将这种感触跟她因为酒醉而泛起的春红相映衬，寓有美人迟暮之感。而且，透过作者的词笔，似乎还传达出他隐约的身世之悲。只是，这种情绪被处理成一个义妓的神态，以一种艳思弱化掉了那一声长叹。身世之感，打并人艳情之中，大概指的就是这种手法。

　　整首词直叙词人眼中所见，感情平稳深敛，心绪的起伏被潜置于词所描绘的景象人物背后。但是，从词人所撷取的物象，所营造的气氛中，读者可以隐约感受到被贬的词人内心的愁绪。面对眼前的红颜知己，听她吟唱着自己所填的妙词，作者没有表现出一丝兴奋和激动，而是平静的心情观察着这一切。是他心中没有痛苦，还是他暂时忘却了痛苦？都不是，是他在用眼前的平静在掩饰着内心的痛苦。词的末尾两句，隐约透露出词人内心的波澜：那一任岁华委西风的放旷，那醉脸上的春红，是那位红颜知己，也是作者本身！芙蓉院妓能与她仰慕的词人相见，歌彼之词，献己之技，对她而言，当然是一件幸事。被盛情相邀，殷勤相侑的词人，在“洒杯深”之后，当然也会春红满脸。那歌，那酒，此时成了沟通彼此情感的桥梁，而秋容老尽的芙蓉院妓的处境，又怎能不引起词人对自己的身世、地位的联想！所以说，词的末尾两句，看似写对方兴之所至时的忘情，实际上已经暗含着词人自己悲苦的内心感受。《词则·闲情集》卷一中评此词：“顽艳中有及时行乐之感。”可谓一语中的。

　　唐朝诗人自居易被贬浔阳巧偶琵琶女时作“同是天涯沦落人，相逢何必曾相识”的感慨在秦观的这首词中也同样存在着，只不过秦观将这种感情融人到了情景描写和渲染之中，将白居易那直白显豁的情感抒发，化成了一种含而不露的情绪，萦绕词中却又不说透，使人有所悟又有所迷。

　　《木兰花·秋容老尽芙蓉院》所写时间、景物、情境，都与此事颇为相符。秦观受党祸南迁，是在宋绍圣三年（106年），因此可以初步判断此词很可能就是宋绍圣三年（106年）被贬到长沙时的酬妓之作。

　　《木兰花·秋容老尽芙蓉院》是一首即席赠人之作，词的上片重在描绘时序和宴会场景，下片由景及人，着笔描写为他弹琴哦词的义妓，形象地表现了义妓的风韵神态。这首词中，词人含而不露地将贬谪的痛苦和同是天涯的感慨融入到情景描写和渲染之中，萦绕词中却不说透，使人有所悟又有所迷。