译文
到老才认识了陶渊明，梦中仿佛见到了他的身影。梦醒后满腔幽恨，放下酒杯，想要唱差却又止住。我佩服你白发归隐面对西风，不堪忍受五斗米折腰宁愿归耕。夏天在北窗前高卧乘凉，秋天在东篱旁自醉自醒。你的归隐有更深的意义含在其中，绝不仅只是逸致闲情。
我深信这位先哲并未死去，到今天仍是一身正气，凛然如生。我们虽然相隔古今却心事相同，志在高山流水有知音。即使今后我难免出来做官，但荣华富贵已无味可品。为什么隐居东山的谢安又要出仕？人们都说这是为了世间苍生。

注释
水龙吟：词牌名。双调一百零二字，上片十一句四仄韵，下片十一句五仄韵。
渊明：即东晋诗人陶渊明。
参（cēn）差（cī）：好像，仿佛。
觉来：醒来。
停觞（shāng）不御：停杯不饮。
御：用，进，此处引申为饮。
五斗：五斗米，指微薄的俸禄。
堪：忍受。
凛然：严肃，令人生畏的样子。
吾侪（chái）：我辈，我们。
高山流水：喻知音。
直饶：即使。
甚：是。
东山：指东晋大臣谢安，曾隐居东山。
何事：为什么。
苍生：黎民百姓。

　　词的上片开头就说：“老来曾识渊明，梦中一见参差是。”句法就有点特别。陶渊明与作者，本来志趣不同，性格各异，而作者却说他们已有了神交，并在梦中见过面了。这对一般读者来说，不能不感到突兀、惊诧，从而也就有可能构成一个强烈的印象，令人玩味。“老来”二字是特指，说明作者驱驰战马、奔波疆场或是筹划抗金、收复故土的年轻时代，与脱离尘嚣、回归自然的陶渊明是无缘的，而只有在他受到压抑与排斥，壮志难酬的老年时代，才有机会“相识渊明”。这个开头，对读者来说既有些突然，又让人感到十分自然。而作者也以平静的语气叙述，益发显得深沉。

　　接下去的“觉来幽恨，停觞不御，欲歌还止”三句，直接抒写作者心中的沉痛心情。心头之恨是如此沉重，竟使得作者酒也不饮，歌也不唱。这是为什么？作者作了回答：一个白发老翁怎能在西风萧瑟中为五斗米折腰！但是，也不仅仅是因为这个。

　　下片紧随前文，并作了更深入的回答：悔恨东山再起！先讲陶渊明的精神、人格和事业都是永在的，而且仍凛然有生气，和现实是相通的。“懔然生气”一句，这里暗用《世说新语·品藻》“廉颇、蔺相如虽千载上死人，懔懔恒如有生气”的语言以赞渊明。正是因为如此，所以作者紧跟着又用了“高山流水”的典故，来说明他同渊明之间是千古知音。这知音就在于对“富贵他年”所持的态度。

　　接下去“富贵他年，直饶未免，也应无味”三句，引用了东晋谢安的故事。据《世说新语·排调篇》记载：“谢安在东山居布衣时，兄弟已有富贵者，翕集家门，倾动人物。刘夫人戏谓安曰：‘大丈夫不当如此乎？’谢乃捉鼻曰：‘但恐不免耳。’”说明即使他年不免于富贵显达，也是没有意思的。

　　结语“甚东山何事”三句用的仍然是谢安的事，同书又记载：“谢公在东山，朝命屡降而不动。后出为桓宣武司马，将发新亭，朝士咸出瞻送。高灵时为中丞，亦往相祖。先时多少饮酒，因倚如醉，戏曰：‘卿屡违朝旨，高卧东山，诸人每相与言：安石不肯出，将如苍生何？今亦苍生将如卿何？’谢笑而不答。”很显然，从作者到陶渊明，又从陶渊明到谢安，或富贵显达，或归田隐居，或空怀壮志，虽处境各不相同，但其实一样，都没有什么意义。这是英雄的悲叹。

　　与辛弃疾其他一些诗词中所反映出来的豪情壮志不同，在这首词中，作者已没有“要挽银河仙浪，西北洗胡沙”（《水调歌头》），“道男儿到死心如铁，看试手，补天裂”（《贺新郎》）那种壮志凌云、激越慷慨的感情，而是把一切都看得如此闲淡无谓，如此的不屑一顾，这绝不是作者的本意，而是作者对现实政治的失望与哀叹，是时代的悲剧。

　　这首词的创作时间，尚无确凿的资料可以证明，不过从作品所表现的思想情绪来看，此词可能作于宋光宗绍熙五年（1194），那年辛弃疾已经五十五岁，秋天又被罢官退居瓢泉，于是满腹心事，一腔幽怨，一发而不可遏止，遂引归耕隐居的陶渊明为知音，而作此词。

　　《水龙吟·老来曾识渊明》是一首赞扬陶渊明人格精神的词作。上片先写词人梦见陶渊明，极写对他的思慕景仰之情。接写他的高风亮节，耻为五斗米折腰，辞官归里。再写其隐居田园，亦非浑身静穆，此中应别有深意；下片换头两句称颂陶渊明精神永存，富有生气；继写与之心境相通，当为异代知音；最后抒怀明志，宁田园而终也不同流合污，即便出山再仕也志在为民，并不求个人荣华。全词将叙述、抒情、议论紧密结合，语言朴实厚重，格调恬淡清和，在辛词中别具一格。