译文
杨玉环和明皇的风流韵事已经像幻梦般逝去，但是当年在银烛光下太白歌颂海棠花的富贵词却与世长留。在东风吹拂下绽开，好像一树白玉和胭脂。一双双欢飞的燕子，曾经亲眼看到花开时的芳姿。

注释
海棠：指美女。典出《太真外传》：贵妃杨玉环醉酒未醒，唐玄宗李隆基命人搀扶来见．笑道：“岂是妃子醉?真海棠睡未足耳。”
梦断：梦尽。
富贵词：这里指歌颂海棠的诗词。苏轼《海棠》：“东风袅袅泛崇光，香雾空蒙月转廊。只恐夜深花睡去，故烧高烛照红妆。”我国素以牡丹、海棠为富贵之花，故称。
玉胭脂：指海棠花盛开时如同殷红色的玉石。

　　唐玄宗与杨贵妃的风流韵事从唐代起就广为流传。对于他们的爱情，仁者见仁，智者见智，文人墨客各抒己见，不一而足。留下的名句名篇也不胜枚举，最有名的当属白居易的《长恨歌》。所谓“一篇长恨有风情，十首秦吟近正声”(白居易《编集拙诗成一十五卷因题卷末戏赠元九李二十》)，“在天愿作比翼鸟，在地愿为连理枝”的缠绵悱恻感动了后世的无数读者。李商隐的《马嵬》则从另一个角度讽刺了唐明皇“如何四纪为天子，不及卢家有莫愁”。作为一国之君却保护不了心爱的女人，还不如个洛阳女儿生活得幸福美满。此曲也涉及这个题材，而其创作时间未详。

　　徐再思的这首散曲既是写海棠花，也是写杨贵妃，虚中有实，实中见虚，虚实相间妙趣横生。首句“玉环梦断风流事”概括了马嵬之变的整个过程，又奠定了全诗的感情基调。作者对李杨爱情的破灭是伤感的，无奈的。第二句“银烛歌成富贵词”引起对往事的追忆。在兴庆池东面的沉香亭畔，在银烛的辉映之下，春风习习，月色撩人，杨贵妃与名花牡丹相得益彰，美不胜收。最著名的乐师李龟年弹奏着诗仙李白挥笔写下的《清平调》三首。名花美人，最有才气的诗人，最著名的乐师，四美集合在一起，这是一幅多么令人陶醉的场景啊！但是幸福往往那么短暂，“渔阳鼙鼓动地来，惊破霓裳羽衣曲”，一场马嵬之变将这一切都打碎了，杨贵妃香消玉殒，留下唐玄宗形单影只，终日凄惶“东风一树玉胭脂”则由对事的叙述转入对景的描绘。如今又是一个春天，一夜春风海棠花竟相开放，此处疑是化用岑参《白雪歌送武判官归京》中的名句：“忽如一夜春风来，千树万树梨花开。”作者以“玉胭脂”作比，更突出海棠花的温润质感。结句“双燕子，曾见正开时”，又转入叙事和抒情。“双燕子”既实指今年的燕子曾见过当初的花开，又虚指海棠花曾见证过李杨的爱情。如今，物是人非，花在人亡，让人怎不伤感？在这一树的繁花面前，似乎还能听到他们许下的誓言：“在天愿作比翼鸟，在地愿为连理枝。”如今，一切都化为乌有。结尾韵味无穷，引人深思，言有穷而情不可终。这首散曲前两句对仗工整，后面三句为散句，对句和散句相结合，抒情、叙事、写景相结合，景中含情，事中抒情，情景交融。语言华美流利，富有色彩感和抒情性。

　　此曲前两句对仗工整，后面三句为散句，对句和散句相结合，抒情、叙事、写景相结合，景中含情，事中抒情，情景交融。全曲语言华美流利，富有色彩感和抒情性，曲中描写海棠艳丽姿容，但直接咏唱海棠的只有“东风一树玉胭脂”一句，余则是相关的历史故事与文学作品，还有把燕子拟人化从而对海棠盛开的见证，可谓蕴蓄丰富。