译文
五月二十四日，在晁补之扬州的寓所与他会面。主人从井里汲水灌入大盆中，浸泡白荷花，在座的客人无拘无束，没有苦于酷暑的感觉。
清风回旋。东墙之上落着斑驳竹影。在座的客人都感到清爽舒适。
醉梦方醒。从苔藓遍布的井中汲水。清凉的泉水洒在白荷花上。

注释
减字木兰花：唐教坊曲，后用为词牌，简称《减兰》。《张子野词》入“林钟商”，《乐章集》入“仙吕调”。双调四十四字，与《木兰花》相比，前后片第一、三句各减三字，改为平仄韵互换格，每片两仄韵，两平韵。又有《偷声木兰花》，入“仙吕调”。
无咎：晁补之的字。晁补之，北宋文学家，苏门四学士之一。时任扬州通判，东坡为吏。
渍：浸泡
翛然：自由自在，无拘无束，洒脱自如。
无复有病暑意：不再有苦于酷暑的感觉了。
景：通假字，同”影“
百尺飞澜鸣碧井：从布满青苔的井中汲水。
雪洒冰麾。散落佳人白玉肌：指清凉的井水洒在白荷花上。白玉肌：白荷花。

　　此词当作于宋哲宗元祐七年（1092年）五月，当年二月苏轼以龙图阁大学士知扬州。晁补之时任扬州通判，为苏轼属吏。二人会于扬州晁氏随斋。晁补之，“苏门四学士”之一，五月底，天气已热，苏轼去访晁补之。晁补之在书斋里放了一盆白荷花，盆中清泉四溢，顿觉暑意全消。苏轼作《减字木兰花》词。

　　此词抒写宋人晁无咎于夏日汲寒泉浸白荷花以纳凉的妙想，和坐客皆爽快自在、称心如意的情景。生活小事，却描绘得绘形绘色，生动如画，表现出一一种清幽疏朗，意象流动，别造新境，快事洒落的美感境界。

　　上片先从夏景写起：“回风落景。散乱东墙疏竹影”，空中飘荡着回旋的夏风，落日的光辉，照着散乱在东墙的竹影，令人似乎感到一种舒展轻松的凉意。这种凉意，也许是人们在特殊境遇中的一种错觉，因为“主人汲泉置大盆中，渍白斋蓉”，在清凉中微带一些荷花的香气，而使暑夏的烦闷燥热顿然冰释了。“满座清微，入袖寒泉不湿衣”，此句是词序中说的“坐客绦然，无复有病暑者”的艺术注脚。偷然，表示爽凉自在，一身轻快。这都是因为寒泉的冷气钻人衣袖却不打湿衣服的原因。描述细微而具有体验感，引人入胜。

　　下片“梦回酒醒。百尺飞澜鸣碧井”，由于泉水透凉，不意酒醉后睡了一小觉，忽然梦中惊醒，好像听到深井中汲水飞溅发出轰鸣的声响。“ 雪洒冰磨。散落佳人白玉肌。”词人梦醒后所看见的，是侍酒女郎正在劝酒，那清凉的泉水水花，像雪珠冰花般啧洒在她洁白如玉的手臂上。词人此时此地的百般愉悦，表现了他对晁无咎创造性纳凉方法的赞美。东坡对晁无咎的睿智才华时有赞叹，如他曾赞其文“博辩隽伟，绝人远甚”（见《宋史·晁补之传》），而文如其人，晁无咎的智慧同样也表现在日常生活等诸多方面。东坡平素最崇尚“智者创物”（见苏轼《书吴道子画后》）。

　　此词实际上表达了东坡“创物”思想的张扬，是不能将此词的主旨停在一般日常生活乐趣的低层面上来理解的。

　　词的上片写风吹日落，疏竹掩映，坐间寒泉一派清凉；下片写酒后清醒，飞澜发声，水洒荷花，宛如散落在美人肌肤。这里环境气氛宜人，毫无暑天的燥热之感。这首词以细腻的笔触和丰富的想象力，描绘了一幅清新雅致的画面，充分体现出词人善譬巧喻、体物入微的艺术才能。