译文
皎洁的明月从哪里飞来？和承平时候一样圆，一样亮。我在万里之外打仗，数封家书，也让我无语，只得骚首。多少载光阴，多少次欢聚，到头来我们也只能分开。盘旋舞动的桂树大概应该笑话我，和金城的柳树那样憔悴。
我不喜欢竹笛的嘈杂，只爱空空的山谷，和那将天空照亮的清冷明月。在梦中，我们一起追随到岸边，在水中撑船。自古以来，只有中秋节和重阳节，能让我不负一生的快乐。盼望每年的今日，我能和儿女团聚，在山中醉酒享乐。

注释
水龙吟：词牌名，出自李白诗句“笛奏龙吟水”。水龙吟又名《龙吟曲》、《庄椿岁》、《小楼连苑》。一百零二字，前后片各四仄韵。第九句第一字宜用去声，结句宜用上一、下三句法。
素丸：指月亮。
搔首：挠头。
婆娑：盘旋舞动的样子。
玉壶：因清冷明润之质借以象征朗月。
清昼：月明如昼。
膏车盘古：出自韩愈《送李愿归盘谷序》：“膏吾车兮秣吾马，从子于盘兮，终吾生以徜徉。” 表追随。
拏：通“拿”，牵引。
枋口：据《新唐书·地理志》说，孟州济源县有枋口堰。太和五年，河阳节度使温造于此疏浚古秦渠，以灌溉济源等四县田。
团栾：团聚。

　　该词创作于金定兴三年（公元1219年）至正大二年（公元1225年）之间某年中秋之夜。此时已经是金朝的末期，因受蒙古的军事压迫，金朝迁都汴梁，仅仅保有河南、陕西之地。元好问在汴京任国史院编修，他的眷属在河南登封，作者为表达历经颠沛流离后对团圆幸福的渴望写下这首词。

　　词的上片是对过去离乱生活的回顾与感慨，读来沉挚悲凉；下片以否定句式，逆接上片，强调了词人自己不必繁华、独喜幽静的情操。这首词通过活用前人典故，表达了词人经历颠沛流离后对团圆幸福的渴望，语句中流露出的盼望团圆之情十分深切，具有相当的情感厚度，读来深挚动人。

　　词的上片是对过去离乱生活的回顾与感慨，元好问自金宜宗贞祐元年（1213）以来，因避兵几经转徙，颠沛流离，哥哥元好古死于病乱之中。移家登封后稍微安定下来，但在汴京为官，仍是单身生活。北边烽火未熄，自己孤身一人，是这首词的抒情背景。开头一句，“素丸何处飞来”，突兀发端，笔势飘逸，却原来又到中秋了。月光依旧明亮，而今国家破碎，故乡沦陷，孤独的词人，只有“无言搔首”而已。“几许光阴，几回欢聚，长教分手”，是对过去多年离乱生活的回忆和概括，读来沉挚悲凉。上片结句仍回到对月情境，以月亮作镜子，照出自己憔悴的容颜。这是多年离乱的结果，也是前面回忆的一个收束。

　　词的过片，以否定句式，逆接上片，强调了自己不必繁华，独喜幽静的情操。繁华之地每伴随着荣利追逐，而清幽之处则远离尘嚣，这是词人写这几句的真意所在。空山明月之夜，是诗人所向往的境界，每每梦寐以求之。盘谷为唐李愿隐居之地。韩愈《送李愿归盘谷序》末云：“膏吾车兮秣吾马，从子于盘兮，终吾生徜徉。”词人括成“膏车盘谷”一句，也有追随之意。集中另有同调词一篇，题为“同德秀游盘谷”，编次此词后，当是后来实地往游时作。其中有云：“野麋山鹿，平生心在，长林丰草，……把人间万事，从头放下，只山中老。”抒写同样情怀，可以参看。水边挐舟，亦闲暇适情的事。不过山水之情，只存梦想，词人接着感叹，在现实生活中，只有中秋，重九亲人的团圆，才能给人一点生之欢乐。因此，他只愿能返回家中，年年中秋，享受一点天伦之乐。《景德传灯录》卷八载襄州庞居士偈曰：“有男不婚，有女不嫁，大家团栾头，共说无生话。”作者概括为团栾儿女，含义是非常有蕴藉的。

　　词中化用前人成句和典故处，除以上已举出的以外，“家书三月”，是杜甫诗句“烽火连三月，家书抵万金”的节缩，利用读者的心里积淀，以更简括的字句，传达了同样的感受。“金城柳”出自《世说新语·言语》。还有一个“竹西”，在扬州城北。竹西本身不算有名，自杜牧《题禅智寺》诗“谁知竹西路，歌吹是扬州”以后，遂为文人所称道，姜夔的《扬州慢》至称为“竹西佳处”。作者用很少的字句调动起读者的记忆，增强了词作的感情厚度。