译文
　　蓬莱仙山上一株株干枯老树托着苍苍茫茫的乱云，禾黍行管高低不齐，山孤野兔游窜纷纭，处处断碑残垣，空留下陈旧古迹，满目只见一片黄尘。东晋败亡后再也难寻找书圣王羲之，西施去世后从此再不见绝代佳人，看大海总是烟气朦胧，听不到杜鹃鸟啼叫，天地间不见一丝春意留存。

注释
丙子：此指公元1336年（元顺帝至元二年）。上一个丙子年（1276）为元兵攻破南宋都城临安（杭州）时。越：指今浙江绍兴一带，古为越地。
蓬莱：指蓬莱阁。老树苍云：指老树参天，苍茫萧森。
右军：指东晋王羲之，官至右军将军。
啼鳺：即杜鹃鸟。

　　元朝至元二年，即农历丙子年，作者游历吴越故地（江、浙一带），游历期间，看到诸多古迹，于是写下了这首怀古之作，以此来表达自己的伤感之情。

　　据记载，在乔吉现存的散曲作品中，以叹世怀古为主题的小令约有四十三首，虽不是最多，但也不在少数。张衡《东京赋》有言，“望先帝之旧墟，慨长思而怀古”，悼古伤今是古代文人诗作中重要的题材之一，乔吉也不能免俗。但值得一提的是，乔吉这部分散曲，虽然延续了他一直以来雅俗并重的风格，但与其他散曲不同的是多了一种深沉、冷峭和奇丽之美。

　　王骥德在《曲律·杂论第三十九下》中说乔吉为诗中的李长吉（即李贺），指的正是他这种奇丽冷峭之美，而这首《折桂令·丙子游越怀古》便是他这类作品的代表之作。

　　如题所述，这支曲是乔吉在游历吴越和上篇《折桂令·登姑苏台》一样，都是缅怀古人的抒怀之作。整首曲词语调深沉悲凉，感叹似烟，兴亡无定的世事，也表达了作者对人事不能扭转的无可奈何的妻凉。

　　曲词开篇便以“老树”“苍云”“禾黍”“狐兔”等意象营造出一种荒凉萧瑟的破败之景，展现了一种孤独凄凉之感，从而也奠定了全曲的感情基调。干枯的老树独自站立着，天空中的浮云苍乱；田中的作物参差不齐，像是许久都无人打理；山野狐狸和野兔四处游切都是那么破败和昏乱。

　　“禾黍”一句更是化用了《诗经·黍离》中西周灭亡后禾黍遍地的典故，谕指如今的越地也是一片荒芜。那以往风云四起，被称为仙境的吴越之地，现在已然是物是人非，空有半块残碑树立着。“黄尘滚滚”四字极富动感，既增添了荒凉的氛围，更有一种觉今事而昨非的帐然。

　　“东晋亡也再难寻个右军，西施去也绝不见甚佳人”两句，进一步表达了作者对人事变迁，盛世不再的感叹。“右军”即指东晋著名书法家王羲之，其书法作品潇洒俊逸，无人能出其右。西施是春秋时著名的美人，也是吴越之争中的风云人物，但其死后再也不会有这样的绝代佳人。这些人虽然名噪一时，但终究免不了一死，佳人俊士，最终也要化为一捧枯骨，被黄土掩埋。这两句紧接上文，用典极妙，彰显了乔梦符散曲直白而又不失典雅的特点，也揭示了全曲的主旨。千秋霸业，昨日风流，最后也只剩这半块残碑，独留感伤。

　　最后，作者将目光从追忆古事推展到整个宇宙，天地间海雾茫茫，杜鹃鸟的啼叫声也给人一种哑然干涩之感。一切是那么的暗淡和寂寥，天地间仿佛失去了春天。这三句气势宏大，和开篇所营造的荒凉氛围形成呼应，流露出作者心中对现实社会的忧患意识，这也是“伤今”的重点所在。

　　这首小令开篇便以“老树”、“苍云”、“禾黍”、“狐兔”等意象营造出一种荒凉萧瑟的破败之景，奠定全曲的感情基调。其后多次运用用典的表现手法，展现了作者悲伤之感。全曲流露出作者心中对现实社会的忧患意识，表达了他内心的伤感与悲哀之情，这也是“伤今”的重点所在。