译文
望湖楼屋下有流水淙淙；隔着楼顶望去，可以看到青山蜿蜒。楼面湖而筑，门窗开处，千顷平静似镜的西湖皆入眼中，水光掩映之下，使楼内满室生寒。南高峰云起尚未落雨，北高峰云散初露晴天，这景致仿佛大笔挥洒在青天之间。从望湖楼上可以低首远望远处古老的城墙，那窗外的栏干，挡不住我的视线。

那些骑在铺着绣鞍的俊马上的游客们，从绿水青山中尽兴返回，到“望湖楼”时刚好日至正午。在等候午餐之间，有人信手翻阅起随身所带的书本。不知不觉中已临近黄昏，从楼上观赏到落日余晖。那时候湖面上已经没有了游船。当蛾眉月升起之时，它似乎是挂在楼门帘边的银钩一般，更显得湖山如画般清新可爱。当远处隐隐约约地响起牧童晚归时的牧笛声时，很快这花花世界又将融入进漫漫长夜之中。

注释
水调歌头：词牌名，又名“元会曲”“凯歌”，计八体，有九十四字、九十五字、九十六字，九十七字，平韵、仄韵之分。此词用正体，双调九十五字，前段九句四平韵，后段十句四平韵。
魏方泉：即魏峻，字叔高，号方泉，娶理宗亲姊四郡主。望湖楼，一名“看经楼”，在杭州境内，乾德七年忠懿王钱氏建，去钱塘一里。
当：一本作“赏”。
千顷明镜：指西湖。
玉光：这里指清泠的水光。
南、北峰：指西湖西山之南高峰与北高峰。
城堞（dié）：城上的矮墙。亦称女墙。城上状如齿牙的矮墙，中开射孔，以利防守。
不碍小阑干：登楼远眺，城中景物一览无余，连细小的栏杆都清清楚楚。阑干，即“栏杆”。
软红路：铺满落花的道路。
回班：言上朝归来。班，朝班。
亭午：正午，中午。
缃（xiāng）编：指书卷。缃，浅黄色的细绢，古时多用以为书衣。
画帘：一本作“画”。
翠壶：仙境，同“琼壶”。

　　朱祖谋笺：《癸卯杂识》：魏峻，字高叔，号方泉，娶赵氏，乃穆陵亲姊，四郡主也。此词作于公元1246年（淳祐六年），根据夏承焘《吴梦窗系年》，当时吴文英四十七岁。《吴郡志》：魏峻本年三月，自知平江除刑部侍郎，还朝而卒。

　　“屋下”两句，点明“望湖楼”是座傍山依水的建筑物。楼宇挑出水面，所以“屋下半”有“流水”淙淙；隔着楼顶望去，可以看到青山蜿蜓。“当心”两句，“当心”应作“赏心”。此言是楼面湖而筑，门窗开处，千顷平静似镜的湖水皆入眼中，水光掩映之下，使楼内满室生寒，真是“水光潋滟晴方好”，使人见后赏心悦目。“云起”三句，写远眺。此言如果湖对面的南高峰上罩上了黑云，那末这儿一时半刻还不致会有雨；又如果是楼后面的北高峰上云雾收敛的话，那末这里也就会马上会转晴了。据此，望湖楼应在北高峰前的西湖北面。又看那云来云去，以天作纸，以云作画，像是有一个大手笔在用一支“健笔”着意地挥洒。“俯瞰”两句，形容楼之高。此言从望湖楼上可以低首远望远处古老的城墙，那窗外的栏干，挡不住词人的视线。

　　“绣鞍马”五句，写游湖之人中午都来楼中休息。此言那些骑在铺着绣鞍的俊马上的游客们，从绿水青山中尽兴返回，到“望湖楼”时刚好日至正午。在等候午餐之间，有人信手翻阅起随身所带的书本。“缃编”，即缃帙，系浅黄色的书套，这里借代为书本。欧阳修《进唐书表》有：“久披缃帙，粗定铅黄”可证之。“残照”三句，写黄昏景。言游客们在楼中酒醉饭饱之后，不知不觉中已临近黄昏。他们还可以从楼上观赏到落日余晖。那时候湖面上已经没有了游船。当蛾眉月升起之时，它似乎是挂在楼门帘边的银钩一般，更显得湖山如画般清新可爱。从“新月”句中可知，“望湖楼” 确在北高峰前的西湖边上，因此游客可从楼中如平湖秋月那样的欣赏月色了。再是“新月”，也点明时在月初。词人从翠绿色的壶形窗中望了出去，岸边游人似乎是行走在镶嵌的画框里一样。“天际”两句。言当远处隐隐约约地响起牧童晚归时的牧笛声时，很快这花花世界又将融入进漫漫长夜之中。

　　《水调歌头·赋魏方泉望湖楼》是宋代词人吴文英所作的一首词。此词写登楼以望西湖胜景。上片写楼周围最有特色的自然风光，或湖光，或山色，简练明快；下片写人的活动：或是楼中人下朝后的闲散，或是楼外人傍晚时的雅致，相映成趣。结拍以尘世来作对照，意在更鲜明地突出望湖楼主人的超脱。词人从楼上远眺湖水青山，境界开阔，气象万千，大笔浓墨，尽情濡染。这首词以其豪放词风而在梦窗集中独具一格并得以永恒。