译文
郊外的原野挨着城郭舒展开去。长路漫漫，客人已乘车离去，留下一溜迷茫的尘烟。一片寂静落寞。夕阳映照着远山徐徐落下，却迟迟不忍收去它那最后一抹的余红，犹如恋恋难舍城楼上那一角栏杆。陪我同去送客的歌妓一路上步态轻盈，这时也感到劳顿，于是来到短亭歇息，不期然竞遇到了我相好的情人，真是有情人何须事前相约。她劝我下马，重解绣鞍，再喝上几杯春酒，她那圆柔悦耳的嗓音、温情体贴的劝说，让我十分舒心。
醒来时发现自己睡在红楼里，不是正在短亭里与情人饮酒吗？是什么时候回来的，是昨晚还是今晨？又是谁扶我上马鞍？我竟然全记不得了。忽然一阵疾风，吹得帘幕飘飞翻动。我带着醉意，急匆匆来到西园，扶起吹倒的芍药，绕着红花长叹，叹我西园已是败花满地，这凶残的东风为何又如此作恶？罢，罢，罢，任凭春光如水般流逝吧，尚可欣喜的是我还有一个洞天福地，还能自得其乐。

注释
馀红：指落日斜晖。
阑角：城楼上阑杆一角。
凌波：形容女子步态轻盈。曹植《洛神赋》：“凌波微步，罗袜生尘。”
短亭：古时于城外五里处设短亭，十里处设长亭，供行人休息。庾信《哀江南赋》：“十里五里，长亭短亭。”
素约：先前约定。
流莺：即莺。流，形容其声音婉转。比喻女子声音柔软。
缓引春酌：慢饮春酒。
上马谁扶：李白《鲁中都东楼醉起作》：“昨日东楼醉，还应倒接罱。阿谁扶上马，不省下楼时。”
惊飙：狂风。
红药：红芍药。
西园：曹植《公宴》：“清夜游西园，飞盖相追随。”曹植所言西园在邺城（今河北临漳），此处系用典。
洞天：洞中别有天地之意，道家称神仙所居之地为“洞天”，有王爱山等十大洞天、泰山等三十六洞天之说。此处喻自家小天地。

　　宣和三年（1121）四月，词人自汴京或顺昌府（今安徽省阜阳一带）赴处州（今浙江丽水一带）途中经扬州（农历四月是扬州红药的盛花期），此词正是写于此时。词人宣和三年（1121）四月尚在扬州，五月前就已经逝世，所以此词很可能是他所作的最后一首词。

　　此此记词人送客遇妓醉饮的一段情事。按时间顺序先写郊原送客，次写归途遇妓欢饮，后写醉归惜花抒感。这段看似是写送客情事，实则是写词人政治失意的郁闷。

　　上片前三句写郊外的原野，长长的道路伸向远方。行人离去后，词人感到怅然若失，心里空落落的。后两句写孤城和残阳斜照，表达离愁别绪。词人把斜阳比喻成“余红”，相当新颖，并把感情寄托在余红上，说斜阳由于不舍城楼上的一处栏杆，迟迟不肯收敛起最后的一抹余晖。用斜阳对栏杆的不舍，来映衬词人对离去之人的不舍。这样，人与景融为一体，都被浓浓的离愁别绪笼罩着。接着，词人笔锋一转，描写陪同送行的歌妓。歌妓极力劝酒，词人大醉。

　　下片写次日酒醒后的情况。首三句将词人初醒时的睡眼惺忪刻画得入木三分。他已经不太记得昨天的事了，甚至都不知道自己是怎么上的马，头脑里一片恍惚。幸好“惊飙动幕”，一阵狂风吹动来，掀起了窗帏，他的醉意立马被吹散了几分，一下子清醒多了，但并未完全清醒。“扶残醉，绕红药”表达了对春光的深爱之情。只有情深，方才能有下面的“叹”。“东风何事又恶”和上文的“惊飙”二字遥相呼应，结构严谨有序。结句词人暂时抛却烦恼，在无可奈何的情况下只好聊以自慰。

　　全词布局巧妙，章法一曲三折，直叙中有波澜起伏，顺叙中有插叙，令人回味。词作用比兴的手法，寓情于景，情景交融，委婉动人。

　　这首词描写词人偶遇旧时相知的伤感之情，表现出他向往神仙自在境界的意绪。此词据周邦彦说是“梦中得句”，并将此词与方腊起义联系起来。当时词人为躲避起义，东奔西避，但词中并无一语对起义的微词，尾句竟唱出“任流光过却，犹喜洞天自乐”的轻快之调，反映词人晚年对朝廷时局的不满与出世之愿。